Регулирование, фондовая биржа, экономика - как меняется рынок TFI?


Много говорилось о том, что введение Директивы MIFID II будет означать увеличение затрат на TFI. Является ли управление компанией менее прибыльным в данный момент?

Это не повлияло на нас вообще. Вероятно, это связано с характером нашего бизнеса - SFIO - это наша маржа для бизнеса, потому что у нас в основном есть FIZ. Конечно, здесь есть изменения, но они не столь значительны. У нас революция в открытых фондах - в конечном итоге у нас будет установленный законом уровень сборов.

Себастьян Бучек считает, что банки рассматривают MIFID II как предлог для продвижения своего TFI и ограничения распространения других. Насколько вы согласны с этим мнением?

Я не согласен с этой оценкой. Это тот факт, что банки начинают ограничивать предложение средств своим собственным TFI, но их супервайзер призвал их сделать это. В словесном слое он объявил один, и записи оказались совершенно другими. Доля дистрибьютора в комиссионном вознаграждении будет ограничена убыточным уровнем для банков. На этапе создания регламента мы поднимали эту проблему. Банку не нужно продавать инвестиционные фонды. В конце концов, есть и другие продукты, например структурированные заметки, по которым он получит надлежащую маржу. Мы предупреждали, что установленное законом ограничение пошлин вылило бы ребенка из ванны. Я убежден, что в данный момент банки будут продавать только средства своей компании, на которые у них будет 2% комиссионных, а доля банка в этой комиссии составит 100%. Они не будут продавать другие продукты TFI, только получат 0,5%, потому что это не интересует банк.
Плата за управление жестко ограничена, но плата за обработку не ограничена. Это побуждает вас многократно переводить деньги клиентов в открытый фонд, который банк может хорошо зарабатывать, но клиент не обязательно.

Будет ли для вас ощутимо сокращение распределения средств по банкам?
Мы уже увидим это изменение. Это касается даже манеры предлагать продукты клиентам. FIZ, которые мы в основном создаем, должны все чаще продаваться в форме инвестиционных советов, потому что вы вряд ли сможете рассказать покупателю о продукте. Новые правила должны теоретически поощрять тех, кто имеет открытую архитектуру, достоверно представлять полное предложение и рекомендовать продукты, которые они считают лучшими. Единственный вопрос, конечно, в том, как развивается рынок, сколько организаций выберут открытую консультативную формулу.
Каждый год создаются новые TFI, конкуренция растет. Но мы также видим прогрессивную консолидацию - новые владельцы нашли Gamma и Rockbridge TFI. Является ли консолидация сценарием, от которого нет пути назад?
Я бы воспринял это как доказательство зрелости рынка. У нас есть как субъекты, выходящие на рынок, так и объединяющиеся субъекты. Так и должно быть. Я не думаю, что слияния приведут к тому, что будет одна компания, или что появление новых компаний вызовет чрезмерную дисперсию. Часто говорят, что в Польше много TFI (около 65). Я думаю, что это очень мало. Должно быть 200, 400, но, конечно, должно быть достаточное количество активов. Если у нас такая ситуация, что на 0,5% рынка будет 3-4 миллиарда, то проблем нет. Это предложение должно быть максимально широким. У нас есть компании, которые предлагают только один фонд, в котором они имеют достаточно разумные активы и функции. Нет компаний, которые бы занимались исключительно институциональным капиталом. На западных рынках часто бывает так, что есть управленческая команда, кто-то известный уходит и создает собственную компанию, реализуя стратегию, которая использовалась годами. В такой компании работают 5-6 человек, бухгалтерия и все остальное на аутсорсинге.
Связывание сущностей всегда будет. Слияния часто означают, что кто-то просто уходит с рынка, например, GE, который продал Rockbridge TFI. Возможно, со временем, если эти сборы за SFIO будут такими низкими, только миллиарды активов принесут прибыль, и тогда этот процесс консолидации будет продолжен.
Что касается активов, то мы наблюдаем увеличение притока средств, однако в основном в сегменте долговых ценных бумаг. На акциях это была «засуха» в течение длительного времени. Будут ли развиваться в основном долговые продукты, а акции устаревают?
Нет конечно. Это вопрос того, где мы находимся. У нас был кризис, который резко сократил портфели акций. Посткризисный отскок был намного хуже в Польше, чем где-либо в мире. Большинство рынков достигли новых высот, а мы нет. Это, вероятно, клиенты, которые не поощряли. И, возможно, мы не достигли этих новых вершин только потому, что клиенты не вернулись.
Второй момент - у нас очень молодая столица. В 2008 году у нас было всего 200 миллиардов злотых сбережений населения в банках, а теперь более 700 миллиардов. Банковские депозиты доминируют в портфелях этих клиентов, потому что у них нет опыта инвестирования - у них недавно был капитал.
Ожидания клиентов также меняются. Когда я начал работать, в конце 90-х, клиенты ожидали 20-30% в портфеле акций. В настоящее время это нереально, но тогда были годовые ставки доходности 80%. Подход к риску также был другим. Тогда у клиента был миллион на счету, и он рисковал «всем», потому что у него его не было накануне, и он был уверен, что если он его потеряет, у него будет новый на следующий день. Это была динамика событий. Сегодня клиент часто ищет продукт, который принесет ему в два-три раза банковский депозит, но в черном варианте он потеряет 10%, а не 50%.
Является ли более слабое поведение польских индексов следствием чрезмерного неприятия риска (доля акций в портфелях фондов наполовину меньше, чем 10 лет назад) или, возможно, наша экономика находится вне остального мира?
Наша экономика вне мира, но в плюс. Мы зафиксировали один из самых продолжительных периодов экономического роста без перерыва - около 30 кварталов (только в Австралии на 1 или 2 четверти больше). Успешная трансформация дает нам место в учебниках экономической истории. Давайте посмотрим на наш регион. Когда упал коммунизм, только в Румынии и Болгарии ВВП на душу населения был ниже, чем в Польше. Мы не часто понимаем, что ВВП на душу населения в Украине, Беларуси и России был выше, чем в Польше. В Венгрии она была почти на 20% выше, а сейчас она ниже. Это видно как на улице, так и по количеству банковских вкладов, о которых я упоминал. Поляк всегда будет жаловаться, но цифры не врут.
Много говорилось о том, что введение Директивы MIFID II будет означать увеличение затрат на TFI
Экономика отличная, но почему фондовый рынок слабый?

Здесь вы можете увидеть разные факторы. Прежде всего - что вы можете представить как лучший символ свободной рыночной экономики, чем индекс фондового рынка? Давайте посмотрим на WIG20. 70% компаний контролируют Государственное казначейство. Крупнейшая частная компания в WIG20 (LPP) имеет долю в 5-6%. Большинство контролируют государство, и как государство работает, мы видим на примере энергокомпаний и других. Акции стоят столько же, сколько денежные средства, произведенные на акцию этой компанией. Но если эти деньги идут на все другие цели, но не на акционеров, они не оценивают эти акции. Другое дело, это экономическая ситуация, которая сложилась у нас на данный момент.

Что ты имеешь ввиду?

Раньше этого было достаточно для роста польской экономики, и был уверен, что фондовый рынок будет расти. Потому что с годами ВВП в Польше рос гораздо быстрее, чем заработная плата. ВВП вырос на 5-6%, реальная заработная плата на 2-3%. Это имело определенные последствия - позитивно для инвесторов в акции. ВВП - это стоимость проданных товаров и услуг, а также сумма доходов в экономике. Если доходы от работы растут медленнее, доходы от капитала растут быстрее. Не было достаточно капитала, и капитал заработал большие деньги. Доходность многих активов была очень высокой, а с работы - низкой, потому что на работе было много людей. Сейчас экономика растет на 5%, но заработная плата растет более 7%. Это означает, что, несмотря на экономический рост, прибыль не растет вообще. Сотрудник получает больше всего. И его акции не котируются на бирже. Это в краткосрочной перспективе так много значит, что у нас процветание в экономике и отсутствие роста на фондовом рынке.
В долгосрочной перспективе рост заработной платы, безусловно, хорош - этот последний разрыв сокращается в отношении богатых стран. Однако важно, чтобы заработная плата развивалась такими темпами, которые позволяют компаниям адаптироваться. В долгосрочной перспективе компании также выиграют от этого. Сотрудник является потребителем. Внутренний рынок становится богаче, можно предлагать более продвинутые услуги, не все идет на «хлеб» - структура экономики меняется. Это в конечном итоге выгодно, но в краткосрочной перспективе для фондового рынка ничего не значит, потому что затраты растут.
Такая динамика заработной платы также должна стимулировать компании инвестировать. Если это происходит в то время, когда в экономике все хорошо, компаниям удалось укрепить свой капитал, они могут инвестировать. Если работа дороже, я должен инвестировать в технологии и нанимать меньше людей, чтобы продолжать зарабатывать деньги.

В какой степени поставки акций OFE ответственны за плохое поведение нашей фондовой биржи?
Конечно, это отчасти отвечает, но это фактор из совершенно другой группы. Если мы знаем, что есть крупный продавец, все ждут, когда он упадет, чтобы купить. Однако, с другой стороны, влияние OFE сложно оценить до конца. В конце концов, в Турции, России и т. Д. Нет ОФЕ, и эти рынки стали более плавными и крупными, и каким-то образом им удалось справиться, и были периоды, когда они работали намного лучше нас. Мы так привыкли к этому, что без ОФЭ это как без одной руки. Но я думаю, что это не так. Конечно, должны быть инструменты, которые поддерживают внутренний капитал, сбережения физических лиц. Такие движения есть и со стороны правительства, и это очень хорошо.
Польша пережила экономическое чудо, но на горизонте у нас ухудшающаяся демографическая ситуация. В конечном счете, не будет ли у нас такой же проблемы, как в Японии, где дефляция уже более 20 лет?
У всего мира будет такая проблема. Далее следует японизация Европы, когда она коснется Китая. Мы наблюдаем это во всех богатых странах. Что не означает, что вам не нужно проводить демографическую политику. Пока нас спасает приток рабочей силы с восточной границы. В учреждении социального страхования появилось почти 400 000 злотых. иностранные плательщики, хотя, конечно, однажды им придется платить пенсии.

Много людей из Польши уехали ...

Да, осталось 2,7 миллиона человек. Некоторые из них вернутся, некоторые - нет. Большинство людей ушли, потому что для них не было работы, что было отголоском бэби-бумера. Сегодня три человека могут производить 1000 телевизоров на автоматизированной линии, поэтому у многих людей закончилась работа.
Второй элемент: за рубежом говорят на польском языке 28 миллионов человек, в том числе на востоке. В 90-е годы были программы репатриации для этих людей, но в целом они заканчивались плохо. Теперь они имеют смысл, потому что у нас будет работа для них. Они не будут чувствовать себя низшими гражданами, которые живут на бедных пособиях. Программы для этих людей должны быть созданы, поддержка для их возвращения в страну.
Вы говорите, что украинцы спасают нашу демографию. Некоторые экономисты считают, что украинская иммиграция является негативным явлением, поскольку она сдерживает рост заработной платы. В Польше они принадлежат к самым низким в Европе.
Конечно, это тормозит рост заработной платы. И очень хорошо! С оплатой это немного похоже на еду торта. Тебе нужно съесть маленькую ложку, иначе мы потеряем сознание. Конечно, рост заработной платы хорош, но он должен происходить со скоростью, с которой компании могут адаптироваться. Представьте себе рост заработной платы, компании не могут передать ее - через цены - клиентам, или инвестировать в быстром темпе, чтобы они могли сократить количество сотрудников (или производить больше с тем же числом сотрудников). Тогда они начинают проигрывать. Кто хочет внести свой вклад в бизнес, который приносит убытки? Поэтому в следующем периоде у нас обвал инвестиций. Потому что, если я как предприниматель вижу, что у меня такой рост расходов, что я начинаю терять, я не вкладываю деньги. Увеличение заработной платы должно быть связано с увеличением производительности труда. Если то, что производит сотрудник, стоит больше, я заплачу больше и смогу на этом заработать. Рост заработной платы, который не покрывается производительностью труда, приводит к краху экономики в долгосрочной перспективе.

Давайте вернемся к WSE. Учитывая последние 10 лет, оборот на рынке акций налицо. У нас низкая доля индивидуальных инвесторов на ВФБ. К 2019 году планируется реализация проекта Союза рынков капитала. Угрожает ли польскому рынку маргинализация?
Он угрожает всем. Наш фондовый рынок имел огромный успех. В нашем регионе всего 3 инвестиционных биржи - Россия, Турция и Польша. В Будапеште может быть две компании. У нас правильный размер экономики, поэтому компании могут развиваться соответственно.
Мне кажется, что фондовому рынку и рынку немного не хватает провидцев. Когда мне было 20 лет, на бирже было много энтузиастов. Сейчас я этого не вижу. Рынок не растет, его не волнуют участники, и это, безусловно, влияет на ситуацию.
Что касается черных сценариев, то в 2001 году после того, как лопнул интернет-пузырь, в PARKIEC на первой странице вы могли прочитать о инвестиционном консультанте или брокере, который зарегистрировался в посреднике, и о том, что весь рынок капитала в Польше близок. Я помню, как мы сидели, размышляя, что делать в жизни, потому что у нас нет будущего [смеется]. Вот почему я всегда стараюсь смотреть на это на расстоянии в такой посткризисный период.

EQUES Investment TFI систематически увеличивает свои активы. В конце 2017 года под вашим управлением находилось 1,2 миллиарда злотых - много или мало? Как вы определяете успех?
На такой вопрос каждый президент TFI, естественно, должен ответить, что этого недостаточно, и мы хотим большего [смех]. Мы никогда не измеряли наш успех размером управляемых активов. Конечно, компания должна быть прибыльной. Если у вас есть правильное количество активов, вы привлекаете таланты, у вас есть хорошие люди, у вас хорошие результаты, и благодаря результатам у вас есть больше активов - это естественный способ, которым все заканчивается. Тем не менее, никогда в стратегии EQUES целью было достижение любого уровня активов. По одной простой причине - такая цель бессмысленна, потому что она вне нашего контроля. Активы, которые мы получим, будут зависеть от ситуации на рынке, особенно в тех сегментах фондов, которые мы предлагаем. И только от этого зависит, какие средства принесут результаты. Что мы можем сделать, так это хорошо выполнять свою работу и сосредоточиться на ней. В таких компаниях, как наша, у которых нет крупного дистрибьютора, банк на обороте, в который после ухода неудовлетворенного покупателя вводятся два новых, удовлетворение потребностей клиентов имеет решающее значение. У нас есть ценность до тех пор, пока мы создаем ценность для клиента. Мы стараемся следить за инвестиционными результатами наших фондов.
Второй элемент - это хорошее общение с клиентом - он может чувствовать, что он хорошо информирован. Я работаю в отрасли 20 лет, и самые большие проблемы связаны с тем, что клиент не был полностью информирован. Я не говорю о неправильной продаже, потому что, конечно, это должно вызывать проблемы, но тот факт, что клиент не понял что-то полностью. Мы всегда стараемся использовать слово «потеря» при разговоре с клиентом, потому что «риск» является абстрактным. Риск измеряется дисперсией, дисперсия PLN к квадрату - она ​​очень абстрактна. При разговоре с клиентом необходимо использовать слово «вероятность проигрыша».
Какой сегмент вашей специальности?
У нас в основном две ноги в бизнесе. Первый - негосударственные фонды. Большую часть наших активов составляют фонды секьюритизации. На данный момент их четыре, а в них несколько сотен миллионов злотых. Я думаю, что никого не оскорблю, заявив, что мы являемся несомненным лидером в этом сегменте. Мы хотим остаться в этом, но мы также пытаемся искать другие решения. У нас есть солнечный фонд, инвестирующий в Чешскую Республику, 3 фонда недвижимости, сделанные с отличным партнером. Новые темы частично генерируются сами собой, потому что к нам приходят различные предложения. Мы придирчивы, поэтому для 10 идей обычно идет дальнейший анализ, и, вероятно, половина его продолжается.
Нашей второй ногой являются фонды, инвестирующие на бирже. Анджей Доманьски отвечает за этот отдел, который год назад присоединился к нам с Noble Funds TFI, и эта часть сильно выросла вместе с нами. Это также признак того, что мы не ставим крест на Варшавской фондовой бирже, хотя наши фонды не избегают инвестировать за границу.
источник: okiemmaklera.com

Похожие

Как осветить офисное пространство?
Адекватное освещение является не только юридическим требованием, но и проблемой, которая оказывает неслыханное влияние на комфортность работы. Эргономика офиса - эта концепция навсегда вошла в основные тренды в области дизайна рабочего места. С одной стороны, это связано с большей информированностью работодателей о преимуществах обеспечения комфортных условий труда. С другой стороны, это результат революции, которая происходит в области организации офисных помещений, связанной с с изменением
Биржа электроэнергии, EEX, спотовый рынок, срочный рынок
определение Лейпцигская энергетическая биржа ( EEX ) является крупнейшим рынком электроэнергии, произведенной в Германии. Электричество из Германии, а также из многих других стран свободно продается на нем. Где и как продается электроэнергия на EEX? Между тем, ЕЕХ Кроме того, он расширился до международного рынка с более чем 200 участниками обмена из 19 стран. В 2008 году на бирже было
ПП - фотоэлектрические установки - как погасить?
... как действовать в случае пожара в здании с солнечной установкой. Фотоэлектрическая установка (называемая PV) используется для производства электроэнергии с использованием солнечной энергии. Обычно он состоит из: фотоэлектрических панелей, несущей конструкции (на крыше или на земле), кабелей, инвертора (устройства, преобразующего постоянный ток в переменный ток, также называемый инвертором), защиты на стороне постоянного и переменного тока и устройств накопления энергии (аккумуляторы).
Как упаковать подростка за границу
Время праздничного безумия, разлуки и поездок наших детей, будь то на дачу или за границу, уже началось. Теперь мы разлучены с Качпером на целых две недели, и до этого его самостоятельной поездки у меня немного стрес. Он совершил свое первое самостоятельное путешествие, когда ему было 8 лет. Затем он отправился в лагерь скаутов. Хотя условия, в которых они жили, оставляли желать лучшего, он был удовлетворен. Но на эту тему будет отдельная запись. Сегодня я хочу сосредоточиться на упаковке
Как выбрать хороший рождественский подарок?
Волшебство Рождества, которое каждый год переносит нас в водоворот приготовления и покупок, не может быть подорвано. Когда мы совершаем рождественские покупки, у нас впереди еще одна задача - подарки для любимых. Предложение магазинов очень обширное и соблазнительное. На каждом шагу мы сталкиваемся с особыми случаями и продвижение по службе , Мы принимаем решения часто слишком поспешно и
Продажа сельскохозяйственных прицепов: рынок оживет?
В январе 39 трейлеров было зарегистрировано меньше, чем в настоящее время. Однако это не увеличение, которое позволяет категорически утверждать, что ситуация на рынке улучшится. Фото: AgroFoto.pl, pp1208
Как искать авиабилеты и не переплачивать
Ниже приведен список нескольких популярных польских страниц, продающих билеты, выбранных таким образом, чтобы они были репрезентативной выборкой для двигателей GDS. aero.pl - работает на механизмах иностранной компании TravelTECH, в основе которой лежит Galileo. Другие клиенты TravelTECH: Travelovo.pl, TravelNow.pl, Fru.pl, EuroTravel (Латвия), Pasażer.com, TravelPolska, SerwisPracy.pl, Holiday Link (Литва) и многие другие amin.pl - работает на движке Travelport Galileo
Как превратить сельскохозяйственный участок в стройплощадку?
... как пустоши и имеют другое (не сельскохозяйственное) предназначение. Однако и в этом случае вам следует обратиться в старосту для исключения земли из сельскохозяйственного производства. Решение не может быть отклонено, но для почв класса IV и IVa может быть приказано удалить гумусовый слой. Наиболее сложным является исключение из органического производства органических и минеральных земель, классифицированных как: I, II, III, IIIa и IIIb. В этом случае староста может отказать в исключении.
Начиная бизнес
Размышляя о создании интернет-магазина, стоит проверить, не поможет ли нам Бюро по трудоустройству воеводства и связанная с ним Мера 6.2, поддерживающая поощрение предпринимательства и самозанятости. Подав заявку на участие в программе, вы можете получить не только помощь на основе консультаций, но и, прежде всего, финансирование начала деятельности нашей компании - до 40 тысяч. злотых. Для безопасного и легального ведения бизнеса необходимо зарегистрировать бизнес. Согласно польскому
Как обустроить квартиру на небольшом чердаке?
Обязательно посмотрите, как можно уютно и стильно украсить квартиру на чердаке! Наша читательница Кася и ее жених расставили свои четыре угла, вдохновленные идеями Lovingit - и я признаю, что эффект восхитителен :) С таким же удовольствием смотреть на такие реализации, тем более, что для достижения такого результата вам нужно приложить немало усилий. , От имени Каши я приглашаю вас в свой дом под откосами, наверняка вы будете очарованы несколькими решениями, интересными материалами и общей
Банк Слёнски хочет быть как Кларна
ING приобрела акции чешского fintech Twisto, который управляет системой отсроченных платежей в Интернете и с отпором выходит на рынок безналичных расчетов В 2004 году Себастьян Семитковский и его коллега попытались убедить жюри шведского варианта конкурса Dragons Den в том, что платежная система «купи, заплати позже» в интернете имеет большое будущее. Покупатель покупает товар, но оплачивает его только через 14 дней после покупки. Транзакция оплачивается брокером до дня оплаты счета путем

Комментарии

Разве фондовая биржа (в данном случае, как игры в казино) не является областью нерегулярного подкрепления для игроков?
Разве фондовая биржа (в данном случае, как игры в казино) не является областью нерегулярного подкрепления для игроков? Ну, это так! Укрепление (высокая рентабельность инвестиций) определенно нерегулярно. Само по себе это явление (как и в азартных играх) уже является достаточным стимулом для игры. Обратите внимание, что не существует проверенного и надежного рецепта для эффективного инвестирования в реальные финансовые рынки. Игроки биржи каждый день сталкиваются с неопределенностью и
Как насчет жуков, как я?
Разве фондовая биржа (в данном случае, как игры в казино) не является областью нерегулярного подкрепления для игроков? Ну, это так! Укрепление (высокая рентабельность инвестиций) определенно нерегулярно. Само по себе это явление (как и в азартных играх) уже является достаточным стимулом для игры. Обратите внимание, что не существует проверенного и надежного рецепта для эффективного инвестирования в реальные финансовые рынки. Игроки биржи каждый день сталкиваются с неопределенностью и
Как меняется управление брендом в эпоху цифровых технологий?
Как меняется управление брендом в эпоху цифровых технологий? Какое влияние оказывает коллективная сеть на бизнес-модели и как они трансформируются? B2B маркетинг конгресс: Каковы действительно важные точки соприкосновения для ваших клиентов сегодня? Какую роль играют данные в маркетинге и продажах? Как внутренние и внешние сети помогают с подходом клиента? Место проведения: VCC Vogel
Как вы выполнили свои обязанности как гражданин нашего общества?
Как вы выполнили свои обязанности как гражданин нашего общества? Как вы подходите для преобразующего образования? Внимательно посмотрите на свой профиль. Где вы боретесь, чтобы соответствовать тому, что ищет ваша школа? Когда у вас еще есть время, найдите возможности восполнить эти пробелы. 3. Рискать и записываться на более сложные курсы Школы Лиги Плюща ценят людей, которые преуспевают, когда им бросают вызов. Речь идет не только о том, чтобы иметь высокий
Когда расходы на обустройство социальной комнаты предприниматель может расценивать как не облагаемые налогом расходы, и как налоговые органы относятся к такой ситуации?
Когда расходы на обустройство социальной комнаты предприниматель может расценивать как не облагаемые налогом расходы, и как налоговые органы относятся к такой ситуации? Когда расходы могут быть издержками? В соответствии с положениями Закона о подоходном налоге предприниматель может включать только те расходы, которые соответствуют соответствующим критериям. Важно, чтобы данные расходы оказали непосредственное влияние на рост или хеджирование доходов , а
Revit, как в AutoCAD - как создать детальную описательную легенду, не связанную с моделью BIM?
Revit, как в AutoCAD - как создать детальную описательную легенду, не связанную с моделью BIM? Как вы, наверное, уже знаете Autodesk Revit в нем есть несколько описательных компонентов, которые, подобно нажатию на волшебную палочку, описывают целые виды с помощью тегов, окон, дверей, стен, лестниц и других категорий модели. Некоторые из этих семей уже написаны в Бюллетене Revit. Также известно, что списки отдельных категорий семей обычно
Как выглядит профессиональная гаражная палатка, как выбрать хорошую модель и какова стоимость покупки?
Как выглядит профессиональная гаражная палатка, как выбрать хорошую модель и какова стоимость покупки? Подходит ли каждая машина для размещения в такой палатке? Когда гаражной палатки будет недостаточно для машины? Читайте ниже в кратком руководстве! Профессиональные гаражные палатки предназначены для круглогодичного проживания. Вопреки распространенному мнению, этот тип палатки может выдержать сильные морозы. Условием является, конечно, покупка продукта от известного производителя, который
Как выглядит рынок?
Как выглядит рынок? В рамках «инвестиционных предложений» на okolica.pl ресторан с самой низкой доходностью - это апарт-отель в Закопане, 6,51%, в то время как наибольшее количество предложений дает доходность около 8%. Вывод? Не существует единой фиксированной нормы прибыли, которую должна гарантировать коммерческая недвижимость. Арендные ставки аренды недвижимости - коммерческих помещений не являются фиксированными и изменяются со временем в зависимости
Выход на рынок одного миллиарда потребителей открывает многообещающие перспективы для предпринимателей, но как экспортировать в Китай?
Выход на рынок одного миллиарда потребителей открывает многообещающие перспективы для предпринимателей, но как экспортировать в Китай? Следует учитывать, что экспорт в Китай - дело непростое. У экспортера есть много барьеров, которые нужно преодолеть, не только юридические, но и культурные, языковые и дистанционные. Стоит посмотреть, как экспортировать в Китай на основе тех, кто успешен в этой области. Мы выбрали Германию, Японию и США в качестве примеров стран, чьи предприниматели добились
Что предлагает мой T-Mobile и как перемещаться по приложению?
Что предлагает мой T-Mobile и как перемещаться по приложению? Приключение с My T-Mobile начинается с входа в систему - приложение автоматически определяет наш номер телефона, на который через некоторое время мы получаем смс с паролем для входа. В нижней части основного экрана приложения у нас есть четыре значка: очки (домашняя страница), кошелек (платежи и счета), телефон с монетами (пополнение счета) и многоточие (настройки). Давайте сосредоточимся на обсуждении каждого из них
Итак, как проводить эффективную рекламную деятельность на этом канале?
Итак, как проводить эффективную рекламную деятельность на этом канале? 1. Позаботьтесь о визуальной идентичности бренда При разработке шаблонов для Allegro убедитесь, что их внешний вид соответствует шаблону вашего интернет-магазина. Используйте те же цвета, шрифты и фотографии товаров, не забывая о логотипе. То же самое относится и к имени вашей учетной записи Allegro, которое должно совпадать с URL-адресом магазина - все, что вам нужно сделать, это изменить точку

Является ли управление компанией менее прибыльным в данный момент?
Насколько вы согласны с этим мнением?
Будет ли для вас ощутимо сокращение распределения средств по банкам?
Является ли консолидация сценарием, от которого нет пути назад?
Будут ли развиваться в основном долговые продукты, а акции устаревают?
Экономика отличная, но почему фондовый рынок слабый?
Что ты имеешь ввиду?
В какой степени поставки акций OFE ответственны за плохое поведение нашей фондовой биржи?
В конечном счете, не будет ли у нас такой же проблемы, как в Японии, где дефляция уже более 20 лет?