Сегодня данные с отечественного рынка труда

Рис. Www.freedigitalphotos.net

Пятничная сессия, как и начало прошлой недели, прошла на валютном рынке спокойно. После явных колебаний в предыдущие дни ставки стабилизировались. Проценты на рынке процентных ставок. После того, как греческое правительство опровергло сообщения о планах ввести обратный налог на доходность облигаций, доходность на периферии еврозоны больше не росла, а в случае Италии произошла даже небольшая коррекция.

Источник: Мацей Релуга, главный экономист в Банке Западный ВБК, Департамент экономического анализа

С другой стороны, доходность по долгам Германии зафиксировала восходящее движение после трех последовательных сессий наследования. Тем не менее, рост был небольшим (3 б.п. по сравнению с предыдущим падением на 13 б.п.), что говорит о том, что надежды на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ все еще играют заметную роль на рынке.

Член правления центрального банка Бенуа Кюр сказал, что сохранение низких ставок в течение длительного времени может создать риски для рынков, но добавил, что это не проблема, потому что у ЕЦБ есть инструменты для противодействия этому. Данные с рынка недвижимости США оказались намного лучше, чем ожидалось, что было несколько подкреплено индексами фондового рынка в США.

Курс EURUSD в пятницу колебался около 1,37, оставаясь близким к 150-дневной скользящей средней. К концу недели четких изменений в рейтингах не произошло, аналогично сегодняшняя сессия в Азии не принесла никакого увеличения колебаний. Понедельник будет слабым в публикации важных макроданных, в то время как будет много комментариев от центральных банков из ЕЦБ и ФРС. Таким образом, их слова могут диктовать направление EURUSD в начале недели. Скорость по-прежнему близка к 150-дневной скользящей средней, что ограничивает вероятность падения с сентября 2013 года.

Курсы EURPLN и USDPLN в течение последней сессии недели двигались в боковом тренде. Первый колебался около 4,19, а второй около 3,055. Сегодня утром цены чуть ниже этих уровней. На прошлой неделе внутренние данные оказали явное влияние на злотый. Сегодня мы увидим данные с рынка труда, которые, по нашему мнению, могут удивить положительно и (в контексте положительной реакции национальной валюты на лучшие, чем ожидалось, предварительные данные по ВВП) остановят недавний медленный рост EURPLN.

На внутреннем рынке процентных ставок конец недели был отмечен коррекцией после недавнего падения IRS и доходности облигаций. В среднем и длинном конце кривой IRS было зафиксировано увеличение на 5-6 б.п., короткий конец вырос на 3 б.п. Что касается облигаций, фиксация прибыли и ослабление немецкой 10-летней давности повысили доходность на 6-7 б.п. в течение 5 и 10 лет, в то время как в краткосрочной перспективе существенных изменений не произошло. Однако оборот на долговом рынке был явно ниже, чем в предыдущие дни.

Ставки WIBOR от 1 до 12 месяцев оставались стабильными в пятницу. Член MPC Ежи Хауснер заявил в пятницу, что внутренняя экономика может вырасти на 4% в этом и следующем году. По его мнению, такие темпы роста ВВП не являются инфляционными. Он добавил, что естественно существуют риски для этого оптимистичного сценария - это кризис в Украине и возможное смягчение монетарной политики со стороны ЕЦБ, что может вызвать некоторые нарушения в польской экономике. На наш взгляд, отечественная экономика растет хорошими темпами (с оживлением внутреннего спроса). Более того, в последующие месяцы рост цен начнет постепенно увеличиваться, однако достижение ИПЦ до целевого показателя НБП займет больше времени, чем предполагалось ранее. В результате, ПДК, вероятно, сможет сохранить процентные ставки без изменений до середины 2015 года, несмотря на такие хорошие прогнозы, представленные членом Совета.

Сегодня в 14:00 мы получим апрельские данные с рынка труда. Вероятно, рост занятости снова ускорился, что в сочетании с довольно быстрым (хотя и не таким высоким, как в марте) ростом заработной платы и очень низкой инфляцией означает, что покупатели имеют растущую покупательную способность. Этот фактор будет способствовать дальнейшему усилению роста частного потребления в этом году.

На этой неделе будут опубликованы следующие важные данные по экономике страны. Мы ожидаем дальнейшего улучшения ситуации на рынке производства и труда при продолжающемся снижении цен производителей. За рубежом предварительные показания PMI за май для экономик стран еврозоны, которые могут оказать существенное влияние на настроения инвесторов на мировом рынке и определить направление рынка в краткосрочной перспективе, будут иметь решающее значение. Конец недели может характеризоваться повышенной волатильностью на рынках в результате неопределенности относительно результатов президентских выборов в Украине, которые совпадут с выборами в Европейский парламент (25 мая).

Похожие

Комментарии